最近几年，有人总在惊呼：“不得了，通货紧缩来了！”，他们甚至认为，经济不景气的原因，就是因为通缩。

这到底是危言耸听还是事实如此？

让我们用数据说话，看看真相如何。

根据中国人民银行发布的《2025年一季度金融统计数据报告》，2025年一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。具体来看：

住户贷款增加1.71万亿元，其中短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元；

企（事）业单位贷款增加8.99万亿元，其中短期贷款增加3.17万亿元，中长期贷款增加6.68万亿元，票据融资减少9803亿元；

非银行业金融机构贷款减少791亿元；

3月份单月，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。

这些数字清晰地表明，货币供应量不仅没有减少，反而大幅增加。

特别是企（事）业单位贷款激增8.99万亿元，显示资金主要流向了国有企业和事业单位。

然而，私营企业似乎并未积极参与这场“贷款盛宴”，可能是因为在当前经济环境下，它们对借贷持谨慎态度，不愿承担过多风险。

由此可见，所谓“通货紧缩”的说法纯属无稽之谈。通货的确是“印”出来了，正躺在银行里。

货币总量并未缩水，反而在持续扩张。

那么，为什么还有人喊“通缩”？问题不在货币数量，而在于资源是否能自由流动到市场真正需要的地方。

例如，房地产市场持续低迷，导致上下游行业就业机会减少。

如果经济足够自由，劳动力和其他资源本应迅速转向其他有需求的领域，可现实却是流动受阻。这才是问题的核心。

奥地利经济学派告诉我们，货币总量的增减并非经济繁荣的关键，真正重要的是经济的自由程度。

只要市场能够自由运作，资源配置由供需决定，即使货币总量减少，也不会阻碍财富的创造。

相反，如果经济不自由，即使货币如洪水般泛滥，资源错配也会拖累发展。

票子变毛了会咋样？

相比之下，通货膨胀才是真正的隐患。奥地利学派一贯反对通胀，认为它扭曲市场信号，破坏经济效率。通胀的危害具体体现在以下几个方面：

\1. 资源配置不当

通货膨胀让借贷成本降低，诱导企业投资于短期看似火热、长期却无利可图的项目。表面上经济活动被刺激，但实际上，这种资源错配会导致效率低下，拖累长期增长。

\2. 扭曲的价格信号

在通胀环境下，价格上涨可能是需求增加，也可能是货币贬值的结果。企业难以分辨真假信号，生产和投资决策难免失误，最终导致资源浪费。

\3. 购买力下降

通胀侵蚀货币价值，消费者和储户的实际财富缩水。同样一笔钱能买的东西越来越少，生活水平不升反降。

\4. 金融不稳定

高且不可预测的通胀让企业和家庭难以规划未来。长期投资和储蓄变得冒险，经济稳定性受到威胁。

\5. 财富再分配

通胀让资产持有者（如拥有房产、股票的人）受益，而固定收入者和无产者受损，加剧社会不平等。

通货膨胀看似能在短期内“刺激”经济，但这种增长是不可持续的泡沫。凯恩斯主义者推崇印钞救市，却忽视了通胀的长期恶果。

相比之下，通货紧缩并不可怕——它鼓励储蓄和投资，促使企业提升效率。只要经济保持自由，通缩不会成为发展的绊脚石。

真正可怕的，是通胀叠加经济不自由的双重困境。

思想实验

让我们来做个思想实验，验证货币总量与经济繁荣的关系。

假设一个国家以黄金为货币，且全球黄金储量已固定，无法再增加。由于一些人喜欢收藏，流通中的黄金甚至可能逐渐减少。

通胀派会说：“货币总量不增反减，这是通缩，经济要完蛋了！”但在奥地利经济学派的视角下，情况并非如此。

在自由市场中，人们会如何应对？

居民行为

普通人会更谨慎消费，因为货币（黄金）未来更值钱。今天1克黄金能买20斤猪肉，明年可能买22斤，储蓄变得更有吸引力。这种预期促使人们精打细算，推动资源节约。

商家反应

由于货币稀缺，利率上升，商家不再依赖廉价贷款，而是专注于降低成本、提高效率。他们会精益求精，提升产品和服务质量以吸引消费者。竞争加剧，但消费者从中获益。

市场结果

物价趋于下降，生产结构更加稳定。企业家无需担心货币政策突变，可以专注于核心业务。财富稳步增长，且没有泡沫。

这个实验表明，即使货币总量减少，只要经济自由，市场自会调节。利率会随供需变化，资源配置依然高效。

财富的根本来源是人与人之间的自由交换，而非货币数量的多寡。

如果市场足够自由，哪怕只剩1克黄金，人们也能找到其他交易媒介，照样创造财富。

反之，若经济受行政垄断束缚，再多的货币也只是虚幻的数字。

我们能做什么？

面对通胀压力和经济不自由的现状，我们并非无能为力。

斯多葛哲学家爱比克泰德曾说：“任何境遇中，我们都能找到对自己有利的角度。”既然通胀大势难改，我们可以采取以下行动：

\1. 增加储蓄

在通胀环境下，多存钱能减缓购买力流失的冲击，为未来留出缓冲。

\2. 投资实物资产

黄金、房产等资产往往随通胀升值，是对抗货币贬值的有效手段。（要挑对买入时机）

\3. 提升个人能力

通过学习和技能提升，增强职场竞争力，争取更高收入，抵御通胀压力。

\4. 支持自由市场

倡导减少管制、促进竞争的政策，从长远改善经济环境。

结语

通货紧缩并不可怕，它不过是货币总量的一种状态。只要经济自由，资源能顺畅流动，财富自会源源不断。

真正值得警惕的，是通胀与经济不自由的结合——那才是繁荣的最大敌人。

无论货币多寡，只要我们保持清醒、采取对策，就能在任何环境下守护自己的利益。