货币理论是一个深坑，让无数久负盛名的经济学家掉入坑中，表现出理论基础的孱弱，最终的结果就是满嘴胡说。

从前有一家仓库，例如名叫“铁锤仓库”，我就是它的所有人。

铁锤仓库专门替人保管东西，包括可以用来购买东西的金条和银块。因为金条和银块携带不方便，而且不安全，所以人们就把它存进来，我依靠收取人们的仓储费盈利。

人们每存进来一笔金银，我就给他开个仓单，上面写着成色和重量等关键信息，并且向其承诺：见票即付。即仓单上写着多少重量，你就可以随时拿着仓单换成金银。

比如铁锤仓库现在一共收到人们存进来的黄金共1万两，我就必然给人们开出去1万两的仓单，不论是谁，拿着仓单来取金钱，我必须无条件地立即兑付，而且我也有能力立即兑付。

这就是100%准备金。

我为了吸纳更多的金银，由此赚取更多的仓储费，开始的时候是非常诚信的。我甚至会将金块银锭摆在橱窗后面，让人们看到我的储备充足，信用良好，由此吸引更多的人将钱存在我这里。

过了一段时间，人们发现，用仓单直接来交换，跟提取金银来交换，并没有什么区别，因为它上面写了多少重量，卖方接受了后都能到我这里随时提取出来。所以人们就很少去提取金银了，把我开出的仓单，作为交换媒介（即货币）来使用。

只要我仓库里的金银数量，跟我开出去的仓单数量一致，能够实现“见票即付”，这就没有什么问题。

我们把这时候的仓单，称之为“货币凭证”。

这时候铁锤动了坏心思，我发现，只要我开出去的仓单，盖上我的章戳，即以我的信用担保，人们就接受它作为货币来使用，直接可以买东西。那我再开一部分出去，不是照样可以买东西了吗？

这个诱惑实在是太大了，我难以抵挡。

试想，我只要出具一张纸，就立即可以把你辛辛苦苦生产出来的东西换走了；谁跟我关系好，我就给他出具一张我的单子，他就也可以用这张纸换走别人的东西了。这样的魔法，放到谁也难以抗拒。

于是，我在原来1万两黄金票据的基础上，又凭空坐在办公室写了1万两的仓单。这1万两仓单，跟原来的仓单没有任何区别，拿着就可以买东西了。

也就是说，这时候我库里只有1万两黄金，但是市面上的仓单是2万两。如果大家都来同时提取，我的诈骗罪行必然暴露无遗，并且立即破产。但是大家并不会一块儿都来同时提取，所以我照样可以运营。

我们把新创造的这1万两仓单，称之为“信用媒介”。

这时候铁锤仓库的准备金率为50%。

对我来说，没有比这更加美妙的事情了——

我只要想花钱的时候，就写一张单子即可，你生产的东西，马上就变成我的了；而你原来手里的10两黄金的仓单，可以买一辆摩托车，现在由于我的仓单越来越多了，所以只能买一辆自行车了。这中间损失的那部分购买力，就从你这里转移到我这里来了，而且秘而不宣，不知不觉，完美！

我不但可以满足我自己的欲望，而且，谁跟我关系好，我想照顾谁，就给他开一张仓单，他也可以跟我一样干了。他拿到仓单以后，在原有的价格上买买买，把市场上的价格推高了；而你跟我关系不好，根本就拿不到我新写的仓单，因此价格上涨以后你才去买，于是你那10两黄金，现在只能买个自行车的轮毂了，中间损失的购买力，从你这里跑到了跟我关系好的那个人手里。

从此，我的身边，围绕着一大批讨好我、听我话，想拿到我新写的仓单的人，我们现在是紧密的同盟。

我实在是按捺不住自己，因为我要花钱的地方多了去了，要照顾的人也多了去了，于是我就昼夜不停地写仓单，在1万两黄金储备的基础上，搞出了131578.95两的仓单。

这时候铁锤仓库的准备金率，就是7.6%。