转自米塞斯学院 原作者马克 桑顿

传染是指疾病从一个人传播到另一个人，通常基于密切的个人接触。在市场方面，传染指的是一家公司的问题如何对其他类似公司产生不利影响，以及这些问题如何对整个经济及其股票市场产生不利影响。

这几年，“传染”这个词听起来就让人心惊胆战。

大家还没从病毒的阴影里完全走出来，经济学家和媒体又开始天天念叨“经济传染”。他们说，一家大银行倒了，全世界都要跟着倒霉；一个国家的债违约了，全球股市都要崩盘。听起来就像某种不可抗力的自然灾害。

但是，我要告诉你一个让你瞬间清醒的事实：在真正的自由市场里，根本不存在什么“经济传染”。所有人都犯了一个错误，那就是经济传染的基本来源是政府政策。在没有政府政策，或政策的情况下，就没有传染，事实上，情况恰恰相反。所有经济传染都是政策的结果。

所谓的传染，全是美政府和美联储亲手制造出来的。他们一边纵火，一边又装成消防员来救火，最后还要管你要钱。

一、 倒闭本来是好事，怎么就成了“传染”？

咱们先说点大白话。

假设你家楼下有十家饭馆。其中一家老板偷工减料，或者厨师手艺不行，最后关门大吉了。你会担心其他九家也跟着倒闭吗？

当然不会。你会发现，剩下的九家饭馆生意更好了。因为原来去那家破店的客人，现在分流到了剩下的店里。那些失业的好厨师和勤快的服务员，也能被更优秀的老板雇佣。

这就是市场的自然代谢。死掉一个坏细胞，剩下的细胞活得更好。这叫进化，不叫传染。

银行其实也一样。如果有一家银行乱放贷，最后储户发现钱没了，去排队取款，这叫“挤兑”。在没有政府干预的情况下，这家烂银行倒了，它的客户会带着钱跑向那些经营更稳健、名声更好的银行。

结果是：好银行壮大了，烂银行被淘汰了。市场变得更健康。

但现在的现实是，只要一家大银行出事，全世界的政客都跳出来大喊：“不好了，要传染了！大家都要完蛋了！”

为什么？因为他们通过政策，把所有银行、所有公司、甚至所有人的钱包，都用一根绳子勒在了一起。

二、 谁把我们捆在了一起？

我们要看清楚这根绳子到底是什么。

最粗的那一根，就是美联储的利率政策。

美联储就像一个掌握着全人类财富水龙头的人。他想放水就放水，想关小就关小。当他为了刺激经济，强行把利率降到几乎为零的时候，发生了一件极其荒唐的事：钱变得不值钱了，借钱变得像白捡一样。

这就导致了大家都在干蠢事。

企业疯狂借钱扩张，根本不看项目行不行；个人疯狂贷款买房，根本不管以后还得起还不起。连政府自己都在借钱挥霍。

这种人为制造出来的繁荣，就像给一个已经跑不动的人打强心针。看起来红光满面，实际上心脏快爆了。

现在，这个所谓的“牛市”已经持续了16年零5个月。标普500涨了8倍，纳斯达克100更是翻了快20倍。你真觉得这是人类生产力爆发的结果吗？

不，这是货币贬值和信贷扩张吹出来的巨大气泡。

当美联储发现物价涨得太离谱，不得不开始加息的时候，那根勒在大家脖子上的绳子就开始收紧了。

三、 2023年的那几场倒闭，到底是怎么回事？

你可能还记得2023年春天的硅谷银行、签名银行和第一共和银行倒闭事件。

当时官方的说法是“突发性风险”。但说实话，这纯粹是美联储挖的坑。

在新冠疫情期间，美联储疯狂放水，利率低得离谱。这些银行手里有大把的存款，为了赚点利息，他们买了大量的长期国债和抵押贷款支持证券。当时他们觉得这些东西最安全。

结果呢？美联储突然大幅加息。利率一涨，这些旧债券的价格就暴跌。这时候储户要取钱，银行只能亏本卖债券。钱不够赔，银行就原地爆炸了。

这就是所谓的“传染源”：政府先通过低利率诱导你犯错，再通过加息直接把你推下悬崖。

而且最讽刺的是，美联储自己的账本现在也是一塌糊涂。他们手里攥着一堆低利率时代的垃圾资产，而现在却要支付高额的利息成本。如果美联储是一家私人公司，它早该破产一百回了。

但他们有终极武器：纳税人的钱。

他们可以不停地印钞，不停地借债，让所有普通人去为他们的错误买单。这种所谓的“救助”，才是真正的传染，它把局部的失败传染给了每一个持有货币的人。

四、 房地产市场的“冰封期”

这种政策带来的恶果，就发生在你我身边，最典型的就是房地产。

很多房主在利率最低的时候签了房贷，现在他们发现自己被“锁死”在现在的房子里了。

为什么？因为房价已经涨到了天上，如果他们想换房子，就得放弃原来3%的利率，去承担7%甚至更高的利率。算下来，每个月要多交几千块钱。

于是，没人愿意卖房，市场失去了流动性。这就是政府干预带来的怪胎：明明需求和供应都在，但交易消失了。

这就是传染的另一种形式——它传染了这种病态的瘫痪。

五、 所谓的“救火”，其实是更大的阴谋

每当危机发生，政客和央行行长就会换上一副忧国忧民的面孔。

他们会说：“如果我们不介入，传染会毁掉一切。我们需要更多的权力来监管，需要更多的钱来注资。”

千万别信这套鬼话。

如果我们回顾历史，你会发现：

1929年的大萧条，是因为政府干预了贸易和货币。

2008年的次贷危机，是因为政府鼓励低门槛贷款，并为高风险投资背书。

2023年的银行违约，是因为美联储的利率政策像过山车一样不稳定。

每一次“传染”，根源都在政策本身。

奥地利学派经济学一直告诉我们一个简单的道理：市场需要痛感。

如果一个公司经营不好，它就该倒闭。这种痛苦是暂时的，是局部的。它能提醒其他人不要再犯同样的错。

但现在的政策逻辑是：谁也不许疼。只要有人要倒下，就赶紧给他喂止痛药，甚至把邻居家的血抽出来给他输上。

结果是什么？结果是整个社会都失去了痛觉，失去了一切正常的判断力。当最后止痛药失效的时候，迎接我们的就不是感冒，而是全身器官衰竭。

六、 真实的谎言：为什么我们还觉得日子能过？

你可能会问：既然你说得这么可怕，为什么现在的股市看起来还挺好？为什么商场里还有人？

那是因为气泡还没破。

这16年的大牛市，本质上是在透支未来。我们正在花掉子孙后代的钱。

美联储在努力削弱货币的价值。你存在银行里的每一分钱，都在这种所谓的“经济政策”中慢慢蒸发。

如果我们今天早上听说沃尔玛倒闭了，那确实很震惊。但你想过没有，如果沃尔玛是真的因为竞争不过别人而倒闭，那对于塔吉特、Costco，甚至是你家门口的小便利店来说，那是天大的喜事。

这种竞争才是经济增长的动力。

只有当政府强行把沃尔玛、塔吉特、以及所有的银行都捆绑在一起，给他们制定同样的“大而不倒”规则时，真正的危险才降临了。这时候，一家倒了，大家真的都会跟着倒。

这不是市场的错，这是绳子的错。

谁才是根源？

我们要学会看穿那些花里胡哨的专业术语。

什么是“量化宽松”？就是合法印假钞。 什么是“流动性支持”？就是拿你的钱去救那些贪婪的赌徒。 什么是“防止经济传染”？就是把大火变成一场足以烧毁整个森林的山火。

下次当你听到政客说他需要更多权力、更多预算来“解决传染问题”时，请保持警惕。

你要记住：自由市场从来不怕倒闭。倒闭是市场清理垃圾、自我修复的过程。

真正让我们陷入危险的，是那些坐在办公室里，试图通过拨动利率转盘来操控几十亿人生活的精英们。他们才是最大的“病毒”携带者。

经济传染不是自然发生的疾病，它是一种政策性的人祸。

如果你想保护自己的财富，就得先保护自己的头脑，别被那些“救世主”的谎言给骗了。

在这个充满风险的时代，看清谁在放火，比学习怎么救火更重要。