巴菲特：美元终将崩塌！

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当地时间5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会，在美国内布拉斯加州奥马哈召开。

94岁的“股神”巴菲特也不仅首次公开批评了特朗普政府推行的关税政策，还直接表示了对美元的担心。

巴菲特在会上发出了他迄今最为严厉的金融警告之一，抨击美国在财政方面的鲁莽行为，可能会削弱美元的价值。

美元上个月跌至三年来的最低点。在关于减少美元贬值风险敞口的问题上，巴菲特回答说，“显然，我们不会投资任何一种我们认为正在‘走向崩盘’（go to hell，直译为“下地狱”）的货币。这就是我们对美元最大的担忧。”

他进一步补充称，当政府采取不负责任的行动时，货币价值将会变成“一件可怕的事情”。

谈及引发担忧的根源，巴菲特直言不讳道，美国政府的财政政策令人震惊。他说：“在年报中（我）只是简单提及了一下，但美国的财政政策现在变成了这个样子，正是让我感到恐惧（scare me）的原因。”

据《今日商业》报道，巴菲特指出，美国政府的行为似乎正逐渐偏离保护美元的轨道，反而越来越倾向于削弱美元。

当然，巴菲特依然承认美元在全球范围内仍然占据主导地位，美元什么时候会崩，巴菲特也不知道，他看不到可见的代用品。

但巴菲特也明确表示，如果美国面临经济问题，伯克希尔愿意将货币投资多元化。他说，“美国发生的事情……有可能让我们想持有更多其他货币。”

美元会不会崩溃，取决于美国政府是否还能偿还美国国债，更准确地说，还能不能还得起利息，所以巴菲特说，这是一个财政问题。

美国政府还债的可能性，当下是看不到的，36万亿美元的国债，不仅没有减少，还年年递增，美国政府财政赤字的局面看不到缓解的可能性，至少当下没有看到。

仅仅还利息，一年就要支付上万亿美元。也就是说不要说本金，仅偿还利息本身，就给美国政府戴上了沉重的枷锁了。

按当下的路径走下去，没有大规模的变革的话，走到违约这一步，那只是一个时间问题。

但是，美元就是当下世界唯一的世界货币。

如果美元崩了，会是一个什么样的局面呢？

这就需要从美元凭什么成为世界货币谈起，是军事霸权吗？是全球航母吗？当然不是，这是倒果成因，事实上，是因为美国有世界货币地位，才支撑他成为了一个全球军事大军，能够在全球维持这么庞大的军事存在。

另一些人则说，美元的地位是市场形成的，没有人强迫他人使用美元，是因为美国政府信用全球第一。

但如果我们拨开这些耀眼表象，潜入历史的深层，一个更为根本、也更令人惊讶的故事或许会浮出水面。

这个故事的主角，不是战斧导弹，而是黄金——那曾经闪耀了数个世纪的贵金属交易媒介。

而美元的全球霸权，与其说是美国用武力打下的江山，不如说是一场精心布局、多方默契配合下，对黄金王座的巧妙“继承”与“篡夺”。

对，就是一场政变。

这场大戏与各国政府心中那个秘而不宣的渴望——摆脱黄金的束缚，自由印钞——息息相关。

***黄金的承诺* **

想象一个没有中央银行随意“放水”的世界。

在所谓的“古典金本位”时代（大约在19世纪末到一战前），世界的主要货币就被一根无形的金线拴着。

英镑、法郎、马克……它们的价值都直接对应着特定重量的黄金，而且理论上，你可以拿着纸币去银行换回实实在在的金币或金条。

这就是“健全货币”观念的现实投影。

货币的价值不是政府说了算，而是源于市场的选择和它本身的商品用途。

黄金为什么能成为货币？因为它稀有、耐用、易分割、质地均匀，更重要的是，它本身就有价值（做首饰、工业用途），人们信任它。

这种信任，是历史沉淀的结果。

更关键的是，黄金给政府戴上了一副“金色枷锁”。

政府不能像变戏法一样无中生有地创造黄金，想要花钱，要么老老实实征税（容易惹民怨），要么借债（得看市场脸色）。

这大大限制了政府随意发动战争、扩大开支的冲动。

所有奥地利学派的经济学家，更是将金本位视为捍卫个人自由、防止政府通过通胀悄悄“偷走”人民财富的防火墙。

然而，这副“金色枷锁”对于渴望权力与扩张的政府来说，终究是个束缚。

第一次世界大战的炮火，第一次震松了这副枷锁。

参战国纷纷暂停黄金兑换，开动印钞机为战争机器输血。

黄金的承诺，第一次被大规模地悬置了。

*大萧条与政府的**“**印钞瘾**”***

一战后的岁月，各国试图重拾金本位，却心有余而力不足，更像是对黄金时代的拙劣模仿。

旧的平衡被打破，新的稳定却遥遥无期。

更重要的是，各国政府已经尝到了摆脱黄金束缚、自由印钞的“甜头”。

为战争融资、为战后重建、为日益膨胀的福利国家买单……哪一样不需要钱？

黄金的稀缺性成了它们实现政治目标的绊脚石。

席卷全球的大萧条更是给了金本位致命一击。

美国政府认为，死守黄金捆住了救市的手脚。

1933年，美国总统罗斯福迈出了决定性的一步：禁止私人持有黄金货币，强制上缴，随后让美元对黄金大幅贬值。

这无异于在国内废除了金本位。

美国的行动发出了一个清晰的信号：为了应对危机和政策需要，政府可以、也愿意牺牲货币的“含金量”。

而这种想法，并非美国独有。

饱受战争创伤和经济困顿之苦的欧洲各国，同样渴望着财政上的更大自由度。

虽然没人明说，但在“摆脱黄金束缚”这一点上，各国政府之间形成了一种心照不宣的共识。

它们需要一个新的国际体系，既能提供一定的稳定性以促进贸易，又能允许它们在国内拥有更大的“印钞权”。

舞台已经搭好，只等一位新的主角登场。

*布雷顿森林体系*

1944年，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林小镇，二战的硝烟尚未散尽，战胜国的代表们就齐聚一堂，擘画战后世界的新秩序。

他们达成了一项历史性的协议，建立了一个看似巧妙的国际货币体系——布雷顿森林体系。

这个体系的核心，就是美元。

美元与黄金挂钩，美国政府庄严承诺，外国中央银行可以随时按每盎司35美元的官方价格，将手中的美元换成美国国库的黄金。

而其他国家的货币，则与美元保持固定汇率。

一夜之间，美元似乎成了黄金的“代理人”，荣登世界储备货币的宝座。

各国央行纷纷将美元作为核心储备资产，就像过去储备黄金一样。

然而，奥派经济学家从一开始就看穿了这个体系的“皇帝新衣”。他们尖锐地指出：

第一，这根本不是真正的金本位。只有外国央行才能找美国换黄金，普通人用美元换不了金子。其他货币只是钉住美元，间接与黄金挂钩。

这更像是一个“美元本位”的金汇兑体系，其稳定性完全系于美国的信用和黄金储备。

第二，这给了美国一个“嚣张的特权”（Exorbitant Privilege）。

美国可以通过印刷美元来支付国际赤字，反正全世界都需要美元做储备。这意味着美国可以将自己的通胀“出口”到其他国家。

第三，这个体系内藏着定时炸弹。

它鼓励全球性的信贷扩张。各国央行可以用美元储备为基础，在本国发行更多货币。而固定汇率在各国通胀步调不一的情况下，迟早会崩溃。

那么，为什么各国（尤其是欧洲国家）会接受这样一个明显让美国占便宜的体系呢？答案很复杂，但归根结底，是现实利益的考虑：

欧洲被打烂了，急需美国的援助（如马歇尔计划）和一个稳定的贸易环境来恢复元气。美国当时拥有全球大部分黄金储备，是唯一能撑起体系核心的国家。

各国政府经历了战间期的混乱，各国太需要稳定的汇率来做生意了。

这个体系虽然要求固定汇率，但相比严格的金本位，它仍然给了各国一定的货币政策空间。各国政府等于是用接受美元的部分霸权，换取了自身在国内搞通胀、刺激经济的更大自由。这是一种妥协，一种用“远方的美元霸权”换取“眼前的印钞自由”的交易。

可以说，布雷顿森林体系本身，就是各国政府为了摆脱黄金“紧箍咒”而共同参与的一场“合谋”，尽管美国是最大的受益者。

它们半推半就地，将美元推上了那个原本属于黄金的位置。

*美元与黄金的**“**离婚**”***

布雷顿森林体系的蜜月期并没有持续太久。

到了1960年代，美国深陷越南战争泥潭，国内的“伟大社会”福利计划也耗资巨大。为了支付这些开销，美联储开始大印美元。

一时间，海外市场美元泛滥，远远超过了美国国库里黄金的实际数量。

一些精明的国家，特别是戴高乐领导下的法国，开始嗅到危险的气息。他们不再信任美元的“含金量”，开始拿着积累的大量美元，要求美国兑现承诺，换成黄金。

美国的黄金储备急剧缩水，布雷顿森林体系的基石摇摇欲坠。

1971年8月15日，一个星期天的晚上，时任美国总统尼克松发表全国电视讲话，投下了一颗重磅炸弹：他宣布，美国暂停履行美元兑换黄金的义务。这就是震惊世界的“尼克松冲击”。

这一单方面的决定，等于是美国撕毁了当年在布雷顿森林许下的承诺，也宣告了那个以美元间接挂钩黄金的体系的终结。美元与黄金，正式“离婚”。

***黄金退位，美元加冕* **

按照常理，与黄金脱钩的美元应该信誉扫地，其国际地位会一落千丈。然而，历史的吊诡之处在于，美元不仅没有崩溃，反而在此后的岁月里，继续稳坐甚至强化了全球货币的头把交椅。为什么？

第一是惯性使然。

几十年的布雷顿森林体系，已经在全球建立起了一整套以美元计价、交易、储备的金融基础设施和商业习惯。

就像人们习惯了使用某种操作系统，即使有新的选择，转换的成本和惰性也让大家倾向于维持现状。美元占据了这个“网络效应”的顶端。

美元并非在货币市场竞争中重新赢得了地位，而是巧妙地“继承”了黄金（以及布雷顿森林体系下美元作为黄金代理）的角色。

它填补了黄金退位后留下的真空，利用了之前与黄金挂钩建立起来的全球信任和网络。这更像是一场“历史的偶然”加上“制度的锁定”，美元摘下了原本戴在黄金头上的王冠。

第二，各国政府的默契。

这才是最关键的一点。尼克松冲击后，世界各国政府并没有联合起来试图恢复金本位，也没有立刻寻找替代美元的方案。

为什么？因为美元与黄金的彻底脱钩，意味着所有国家的货币都摆脱了最后的束缚！从此，各国政府都获得了前所未有的印钞自由，可以更随心所欲地通过通胀来解决国内的经济和政治问题。

虽然它们可能对美国的“美元霸权”心存不满（比如抱怨美国可以廉价地获取它们的商品和服务），但相比之下，重新被黄金“绑住手脚”是它们更不愿意看到的。

因此，它们选择了“默许”美元继续充当世界货币的角色。一个由各国政府自由操控的纯粹“法定货币”体系，总体上更符合它们扩大权力、干预经济的集体利益。

这次的“配合”，比布雷顿森林时期更加心照不宣，是对彻底摆脱黄金枷锁的共同庆祝，尽管庆祝的主角是美元。

*货币、权力与共谋*

所以，回过头来看，将美元霸权简单地归结为美国的航空母舰和好莱坞电影，可能就弄错了重点。甚至是倒果为因，正是因为美元世界地位，导致美国能维持这么强大的全球军事存在。

是的，强大的军事实力可以保护美国的全球利益，甚至对挑战者施压（想想“石油美元”体系和中东的关系）。但军队本身无法创造全球性的货币信任和网络。

美元之所以能站在今天的位置，其根源在于一场龌龊的货币政变。

它通过一系列由政府主导的、长达数十年的操作，成功取代了黄金，成为了国际货币体系的基石。

这场政变的高潮，是布雷顿森林体系的建立与瓦解。而其成功的关键，不仅在于美国的“操作”，更在于世界各国政府出于自身利益（尤其是对摆脱黄金约束、获得印钞自由的渴望）的“默契配合”。

它们共同参与了埋葬金本位的历史进程，并在黄金退位后，默认了美元这个“历史的幸运儿”继承王位。

因此，美元的霸权，与其说是美国单枪匹马打下的，不如说是美国巧妙地“窃取”了黄金的历史地位，并在全球政府体系对“法定货币”这一“权宜之计”的共同依赖和默许下得以维系的结果。

理解了这一点，我们就能清醒地看待当今这个由信用支撑、缺乏实物锚定的全球货币体系。它给了政府前所未有的权力，但也埋下了通胀、扭曲和危机的种子。

天下苦美元已久，所以我认为。未来，对美元霸权的真正挑战，不会来自另一艘航母或另一种法定货币的崛起，而是来自市场对“健全货币”的重新呼唤，或是这个体系自身内在矛盾的最终爆发。

唯一有能力取代美元的，依然是黄金，或以黄金为基础的代币。