印钱的对与错，是一个科学问题，不是立场问题
总有许多人，在理解经济问题时，不是把它当做一门科学来对待，而是把它当成一个意识形态立场问题。当经济学揭示出的道理不符合他的立场的时候，他不是去分析经济学原理是否正确，而是说，你怎么屁股坐歪了。
这时候，你向他解释是无用的。他说这个话似乎在指责我，没有表达自己什么立场吗？不是，他实际上也表达了自己的立场，那就是，不应当对政策唱反调。将他的逻辑贯彻到底，其实说的是：政府永远是对的，每个人都是卒子，言听计从就行了。
但是增发货币到底是对是错，是一个“纯粹的智力问题”，既然是智力问题，就必须当做智力问题来处理，把它转移到道德领域，并且把不符合自己立场的人视为恶棍、反贼，对于理解一个经济问题毫无帮助，会导致一场灾难。
马牌不是说了吗，社会分为资产阶级和无产阶级两个阶级，每个阶级有不同的心智逻辑结构，一个人处在什么阶级，就会按照这个阶级的思维模式去思考问题。他们丝毫看不到，明明处在同一阶级的人，有完全不同的想法。这时候他们采取了一个解决这个矛盾的办法，那就是把凡是不符合自己想法的人开除出这个阶级——他之所以和我们想法不同，是因为他是叛徒内奸。于是一场场残酷血腥的杀戮随之到来。
做出这样的处理，在其“逻辑”体系内，是“自洽”的。因为如果你把阶级斗争——而不是分工合作——当成历史的主题，也看做是“推动历史前进”的手段，那么人与人之间的关系就必须是敌对的，不然的话，其社会动力论就错了。
增发货币对与错的问题，是一个科学问题，不是一个阵营问题、立场问题。
货币理论的一切原理，都包含在货币的定义中。货币就是交换媒介。一种商品由于物理性质稳定、数量有限、单位价值较高、便于储存、分割和运输、转售的价差小即价值稳定，那么它会被人们选定为间接交换的媒介，以解决直接交换中无法解决的需求双重巧合问题，由此扩大市场生产和交换的范围，造福整个社会。
既然是交换媒介，那么多与少，都是够用的，都能够履行其交换媒介的职能。多了，货币购买力下降；少了，货币购买力上升。如此而已。
货币不是财富，只有真实的资本品和消费品才是财富。发展经济，依靠的是真实的储蓄增长，投资增加，劳动生产率提高，而不是依靠发货币。增发货币没有任何经济效益，它创造了虚假的货币财产权，只会对财富进行重新分配，因为货币扩张有“坎蒂隆效应”，谁越是靠近货币水龙头，谁就越是受益，反之就越是受损。从来没听说过，一国可以依靠发钞票和财富再分配而变得繁荣。
没有真实的储蓄增长，扩张信贷规模、人为压低利率，会错误地延长生产结构，造成资本品行业的虚假繁荣，消费品行业的资源短缺，即生产结构的严重扭曲。错误的投资项目将因为结构的扭曲和真实的储蓄短缺而难以为继，制造经济危机，导致财富一夜归零。
犯有通缩恐惧症的人，看到经济低迷和价格下降，就期望大放水。他们理解不了因果关系：正是前期的货币扩张政策，导致了结构性的扭曲和资源错配，使经济萎靡不振；如果继续放水，那就是饮鸩止渴，会阻碍经济的必要清算过程，只会使萧条延长和加深。
他们更理解不了“价格结构”的概念，企业家在决定是否投资的时候，从来不是单看某种终端消费品的价格，而是看消费品和资本品之间的价格结构，只要二者之间有差额，那么单一商品的价格到底是高是低，根本就不是问题，生产就是有利可图的。在萧条期，不能阻碍价格的自由回落，因为只有当资本品价格下跌得足够低，企业家看到了利润前景，才能重新投资，启动经济的复苏进程。
这些人同时还是重商主义思维模式，从商人的眼光看待经济，价格越高越好、卖出去越多越好、钱越多越好。但从消费者和整体经济角度看就不是这么回事。价格回落、货币购买力上升、储蓄增值，当然是好事。东西卖不出去，不是所谓“产能过剩”，而是因为过去在信贷刺激下进行的投资是错误的，偏离了消费者的需求，而且要价太高。对这种错误的投资，消费者对他的惩罚当然就是让他破产，把稀缺的要素释放出来，让更能服务消费者的企业家接手，让经济结构回归正常。市场上每天都有大量的企业家盈利，也有大量的企业家破产，这是消费者选择的结果，是很正常的、有益的市场过程。
正是由于对货币理论的错误理解，人为操纵货币供应量和利率，把央行当成救世主一样的存在，实施通胀政策，才导致了繁荣-萧条的商业周期，才使得市场清算无法完成，错误的生产得以继续，不断掩盖和积聚了经济的结构性矛盾。通货膨胀打击了真实的生产行为，毁灭了经济发展已有的成果，加剧了社会的贫富差距和阶层固化——因为谁越是靠近权力，能够取得信贷资金，就可以过得很好，那么何必服务于消费者呢？
以上经济学理论，是经过千锤百炼，进行逻辑推导的结果，其正确性经得起任何检验。
那么它有任何“正调”和“反调”吗？有任何感情色彩吗？有任何立场和意识形态之分吗？
都没有。
它就是货币理论，就是一个智力问题，就是一个科学问题。科学问题没有立场，没有国别之分。它是价值中立的。
经济理论把货币问题的因果关系清楚地揭示在这里，它给人们提供一个理解经济问题的指引和行动的指南，但是它从来不干涉一国或者一个人的抉择和判断问题。抉择和判断的权利，一直属于每个人自己。
比如拜登政府在疫情期间大撒币、给美国人发钱，我们为什么要批评？
这跟我们喜欢美国还是讨厌美国的立场毫无关系，只是因为它违背了经济法则，会带来经济灾难。任何一国这样做，我们也都要批评，这叫逻辑一致。经济学原理不允许我们说，A国发钞是正确的，B国发钞是错误的。
那既然发钞是错的，拜登甚至有可能明明知道它是错误的，但却就是要违背经济学原理这样去做，说明了什么？
正说明了，经济学是价值中立的，它只揭示因果关系，怎么选择是你自己的事。
那么拜登之所以无视经济学原理去这样做，原因就在于，他认为对经济造成一点危害——这种危害往往并不是立即就能展现出恶果——相比于他的选票和执政地位，没那么重要。换句话说，为了自己和自己的党团利益，他不惜牺牲民众的长远福祉。这就是他的行动取舍、价值排序。
经过持续不断的大撒币，把美国生产结构搞得严重扭曲，经济萎靡不振，企业生产能力下降，国际市场竞争力不足，于是，在国内压力集团的主导下，他采取了干预递增措施，那就是加征关税，阻碍自由贸易，以保持国内落后产业的苟延残喘，这样，不会导致从业人员的失业，进一步稳固自己的地位。
自由贸易有利于交换双方的福利增进，这是一条经济学原理。拜登政府的财政部长是谁呢？是珍妮特·耶伦，她是一位经济学家。她在当经济学家的时候，支持自由贸易，在做了财长之后，就支持贸易战了。
这再次证明，经济学理论是没有什么立场的，有立场、做选择的总是每个人自己。
贸易管制，对美国消费者不利，对美国生产者也不利，因为他们的原材料进口成本更高了。但是假如你是受保护的行业的从业者，你就会支持，因为这样会让你免受竞争的特权，收割国内消费者——尽管这从长远来看也不利于自己，因为你既是生产者也是消费者。
但这同样是你的立场问题，根本不是经济学原理的问题。经济学原理从来没变过，变化的是一个人的利益、立场和观念。以自己的利益、立场和观念来判断经济学原理的对错，凡是恰好符合我的立场的经济学原理，才是正确的，否则都是错误的，这很荒谬。你不能拿自己的利益，来评判一项科学原理的正确与错误。
经济学原理和市场经济之所以难以彻底实行，不在于它们有多么难理解——一个智力问题，即便自己理解不了，也总有智慧超群的精英可以理解它，并为所有人提供帮助——而在于人总是有自己的立场和利益。
一切政治治理和具体政策，都必须有公众舆论的支持才能持续。长期来看，没有不符合公众舆论的政府这回事。如果大部分人不支持某项政策，它就难以实行；如果大部分人不支持某种治理，它就会轰然倒塌。
观念决定历史。这个论断，同样是价值中立的。
那么这个价值中立的论断，谁都可以拿来用，看他怎么选择。
一个君主手握国家机器，当然可以将反对者突突了。但是执行这个突突命令的人，同样是观念在指挥他，国王不会去亲自杀人，总有人在自愿服从他的命令，他们信奉这种观念——服从命令是正确的选择。
但君主的统治，依靠的是观念影响力，而不是枪炮。有些国王懂得了这个道理并践行之，马上打天下、下马治天下，让自己的治理尽可能契合民众的观念，结果他的统治就相对稳固；有的国王，自恃自己控制了超级强大的武力，认为可以用枪炮将一切反对力量弹压下去，可以横征暴敛满足自己骄奢淫逸的生活，他最终就会走向灭亡。
所以，价值中立的经济学原理没有变，就看君主他自己怎么选择。
当民众领会这一条原理的时候，同样为他们提供了指引。你只有了解了某项经济政策到底对与不对，才能选择自己到底是支持还是反对。当你知道发钞票不对，你才会积极地反对它；如果你认为它正确，或者本着无所谓的态度，那你就会积极地支持或者消极地服从，这项政策就畅通无阻了。
价值中立的经济学原理没有变，就看民众自己怎么选择。
也不要以为自己力量渺小，事情总是在慢慢起变化。当大部分人发生改变，就会汇聚成一股不可阻挡的磅礴力量。
社会大众要加强自己的经济学教育，它是识别一切政治谎言的唯一可行工具。经济学是一门科学，它跟你的立场和情绪没关系，它对任何人的价值观和立场不持意见，只揭示手段与目的之间的因果关系。
实际上，任何科学原理，都不可能对一个人的最终目的和价值排序问题做出评价，它们都只是揭示因果关系而已。
价格管制会人为制造短缺；炸药可以燃烧释放能量；砒霜有毒。这三句话分属于经济学、物理学和化学，它们都价值中立，都是科学，都确凿无疑。
但是有人故意进行价格管制，由此制造匮乏，然后让所有人都卑躬屈膝地向他乞求食物，这是他的目的和选择；炸药包会爆炸，有人用它开山修路，造福人类，有人用它炸掉同类，这也是他们不同的选择；砒霜有毒，但是化学家从来没有说过你应不应当去喝砒霜的问题，对于一个要自杀的人来说，砒霜是实现他的目的的手段。
经济学就在那里，怎么用是你的事。你不懂经济学，不反对错误的经济政策，代价自己承受即可。
我们期望的是，一个早已被证明正确的科学原理，应当得到大众的认知和认可，而不是非要付出惨痛的代价后才恍然大悟。假如俄罗斯和乌克兰人民在1920年代，就接受了米塞斯关于经济计算问题的著名论述，那么就不会有格别乌，以及此后排队买面包的匮乏生活。
降准降息降首付，央行大招，市场接得住？
今天，众多经济学家、众多房地产持有人期盼已久的大招终于来临，一大帮人额手相庆，某非著名生发养发水代言人任泽平激动得爹妈叫个不停：
他把这些放水政策称之为抓经济、尽力、专业、担当、人文关怀。此人经济学语言没见说过几个，美国政客式的虚骄、浮夸语言倒是学会了不少。
我们经常听美国政客发表演讲，说“我们采取了一项富有勇气的勇敢的政策，兑现了我们对美国人民的承诺，彰显了我们美国人的慷慨和对社区的热爱与责任，捍卫了美国的自由……”云云。你以为他干了什么惊天动地的事呢，原来是说给每个人发2000美元支票。是够慷慨的，慷他人之慨；政客后面的气氛组开始哗哗鼓掌，怎么能不鼓掌呢，因为邀请来的，都是受益者啊，付出代价的冤大头，不会出现在画面中。
任泽平的微博，几乎就只有一句话，“何以解忧，唯有放水”。不知道他持有多少股票和房地产，恒大的烂尾楼是不是有他的份，所以总期望放水以拉升资产价格。包括任泽平在内的一大帮专家现在在鼓吹10万亿规模的刺激政策，他们认为这是解决当前经济问题的灵丹妙药，真是爹亲娘亲不如“财爸央妈”亲。
货币银行原理异常精深，在经济学中是“皇冠级”的存在，加之银行系统的实操业务又非常复杂，所以我搞不懂多少，只能说一些最基本的原理。建议先读这几篇文章：
美国大跃进 ——次贷危机的根源：美国的经济适用房“大跃进”计划
还有一篇讲准备金率的文章，记得叫《铁锤仓库的故事》，那个号没了之后，找不到了，有收藏的朋友，请在留言区见。
下面简略说说降准降息降首付的经济学含义和影响。
1、降准。
我们首先要知道，现在的商业银行，都是部分准备金银行。也就是说，银行系统发行的信用媒介，已经远远超过了他的真实储备。假定是黄金货币，银行仓库里有1吨黄金，但是市面上的黄金票据，却是10吨。
这个1吨黄金，就是这家银行的准备金了，但是实际流通的黄金凭证是10吨，所以准备金率就是10%。也就是，货币乘数（存款准备金率的倒数）是10，信贷扩张了10倍。
这个事实意味着什么呢？当然意味着只要大家一块儿去取钱，银行就倒闭了，因为它根本就没有那么多的真实储备。所以银行最怕的就是挤兑，为了防挤兑，它必须告（欺）诉（骗）公众，它的储备很充分，大家不用恐慌，到必要的时候，就会像罗斯福一样，把银行直接关门停止营业，以防止公众的挤兑。所以部准银行的存在，依赖于公众的信心，对通胀是否持续下去的预期。
现在是法定纸币时代，从根本上来说，根本就不存在“兑现”一说，因为兑现，也是用纸币“兑现”纸币。银行系统理论上是可以无限扩张的，对商业银行信贷扩张规模予以限制的，只有准备金率了。
假定准备金率仍为10%，1亿元的基础货币，最多可以扩张出10亿元的信贷规模，信用媒介就这样创造出来了。如果它想扩张到11亿，那就不允许了，因为准备金已经“耗尽”了。
降准的含义，就是进一步扩大的信贷扩张的理论上的规模。
假定1亿元基础货币不变，准备金率下降到5%，那么货币乘数是20，就可以扩张信贷规模至20亿了。理论上，市场上可以一下子多冒出来10亿元。这就是这句话“下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元”的含义。
假如，一家商业银行准备金是1亿，准备金率5%，但是由于种种原因——后面会提到——放贷规模是10亿，那么这个时候，它的准备金运用得就不充分，因为10亿信贷只需要5000万的准备金，那么，多出来的5000万准备金，就是“高能货币”，只要准备金率不变，这家银行就可以随时扩张信贷。
2、降息。
对于银行来说，降息就是在增加准备金，或者说，真实的准备金储备可以发挥最大的信贷扩张效应。
比方说中央银行控制之下，有10家商业银行，准备金率是10%，这些商业银行在央行这个最终贷款人的护佑下同步扩张。这时候假如A银行，信贷规模已经达到准备金的10倍了，它就没有扩张能力了。而b银行，这时候还有“高能货币”储备。那么这个时候，如果A银行要放贷，就可以通过同业拆借的方式，向b银行融资。
这就是银行间同业拆借利率。
美联储经常讲的降息，说的是降低联邦基金利率多少个基点，说的也是，商业银行间同业拆借的隔夜利率。
说白了，就是几个银行间相互挪腾，使信贷扩张规模最大化，并不突破准备金率的底线。
那只要降低同业拆借利率，银行间的挪腾余地就更大了，成本就更低了，准备金实际上就增加了，信贷规模就更大了。
而可贷资金余额增加，本来就有降低利率的作用，降息也会刺激企业进一步贷款，所以其结果也是信贷规模趋向于扩大。
3、降准降息的经济影响。
很明显，降准降息，都是在扩大社会融资规模，也就是任泽平等人期盼已久的“拧开水龙头”。
但是且慢，前面说的扩张10倍也好、20倍也罢，还是有关部门说的“向金融市场提供长期流动性约1万亿元”，都是理论上的，实际情况会与此有很大不同。
还按1亿准备金，10%准备金率举例，理论上的确可以扩张信贷至10个亿，但是，要是只有若干家企业贷了5亿，那么剩下的准备金就无法发挥其效用。这就是前两年的情况，就是说，其实原有的准备金率，已经够用了，根本都没触底呢。现在再降，理论上可以继续扩大信贷规模，但是实际效果却不一定。
这是因为，货币信贷与其他商品一样，有供给有需求。央行你可以决定供给，但是你无法决定需求。也就是说，你可以放贷，但我可以不要。这时，这些货币只是在银行系统增加准备金或者内部流转，但贷款放不出去。
贷款放不出去的原因，是人们对经济的未来预期降低，不敢投资，你给我放贷，我也不敢要啊。
这就是我们看到，央行已经很“给力”了，它在卖力地拧开水龙头了，然而经济不见起色的原因。
为什么未来预期会降低呢？因为管制和干预太多，产权的预期不稳定，看不到市场化的美好前景，投资可能打水漂。所以，为了应对未来的不确定性，不但不敢贷款，不敢消费，反而增加现金握存。
增加现金握存的结果，就是明明投资缩减了，大家生活变得没有以前好了，但是统计报表上，住户存款的规模反而更大了。同时，增加现金持有，就是不像以前买买买了，意味着物价反倒可能会降低。
这对经济的调整是有益的，其实就是消费者对现有资本结构投下的反对票。
因为现在的许多不当投资，以及物价的上涨，正是前期信贷扩张的结果。
信贷扩张具有坎蒂隆效应，它会造成再分配，谁靠近货币扩张源头，谁就受益，谁远离，谁就受损。它会改变相对价格结构，导致生产结构的扭曲，将资源吸引到远离消费端的资本品生产中，造成大量盲目的错误投资。同时，当然会引起物价的普遍上涨，只不过，上涨得并不同步同比例。
没有那么多真实的储蓄，只是钱印多了，那么投资根本就不可能持续。错误的投资，必须被清算，这就是烂尾楼的原因。物价的上涨，也是前期信贷扩张的结果，现在也必须回归到市场水平。
这是市场必要的清算过程。如果物价、尤其是被推高的资本品价格不降下来，企业家就看不到利润前景，就更不敢投资，也就无法启动经济复苏的进程。
那么如果这个时候降准降息，扩大货币供给，增加政府赤字和开支规模，结果就是，错误的投资得以延续，物价会继续居高不下，生产结构性扭曲越来越严重，大家就更不敢投资了，经济就可能会持续低迷，高通胀、高物价、高失业率会并存，我们知道，这叫“滞胀”。
美国在大萧条时期、以及1970年代曾经经历过，它宣布了凯恩斯主义的破产，以及菲利普斯曲线的荒谬。
经济的进步，是真实的生产增加、储蓄增加、投资增加的结果，不是货币信贷增加、赤字开支规模增加的结果。如果印钱、发债就能发展经济，那么阿根廷、津巴布韦、委内瑞拉应该是世界上最发达的国家。
任泽平，以及最近整天在鼓吹10万亿的专家们，你们要走正道，不要总想着那些歪门邪道，你们要有点常识，不要骗人成性，把民众当傻子。
当前推动经济复苏和进步的唯一可行途径，就是要继续扩大改革开放，减税收、砍管制、少干预，停止通胀，砍掉开支。一句话，奉行市场经济。
4、降房贷利率、降首付比例。
每一项干预主义政策，都必然有受益群体，我们可以由此推断其背后的主导力量。透过真实利益，寻找背后的动机。
降存量房贷利率，当然有利于拥有房地产和按揭贷款的群体。有房贷一族，实际上是通胀的受益者，因为房地产行业就是首先拿到新增信贷资金、即靠近货币水龙头的人，对没有贷款的、无房的，构成了购买力的剥夺，即财富的秘密转移。
随着通胀的持续，债务本来就是被稀释的。通胀有利于债务人。然后，这次房贷利率又下降了，还款额更少了。赢了两次。
中国现在城市居民的有房比例已经很高，还有许多“房地产爱好者”，所以这是一个对很多人都有利的政策——至于长远影响，这时候人们是顾不上的。由此，这些人会更加支持他们的央妈，以及背后的力量。这是另一个、其实是各项干预主义政策的永远受益者。
降首付比例，当然就是可以首付更少，拿到的贷款更多，这样，房贷利率降了，首付也降了，可以刺激大家买房，拉动房地产市场；同时，一旦大家开始贷款买房，上面说的降准、扩大信贷规模的边界，就派上了用场——不至于大家都要贷款买房的时候，准备金率触底了。
完美的闭环。
但是仍然且慢。
美国的次贷危机是怎么爆发的呢？我前面推荐大家的文章，浓缩一下就是，无限地降低首付，甚至美国政府直接补贴首付，无限量地给那些根本没有信用、没有还款能力的人即“次级贷款人”放贷——这些人恰恰是黑人居多，谁不放谁就是种族歧视。
结果是，房地产市场在信贷刺激下，大量过度投资，价格不断攀升，转手就能赚钱，那么还款就没有问题；一旦房地产市场在信贷刺激上错误投资过多，经济结构严重扭曲，房地产就烂尾了，就价格缩水了，那么，即便卖了房子，也还不了贷款。这时候，“雷曼时刻”到来，次贷危机爆发。
现在是，很多房地产项目已经出现了错误投资，卖不出去了，那么降首付降利率的结果，就是这些项目有可能起死回生了。这意味着什么呢？
意味着错误的投资无法被清算，稀缺的资源被继续绑定在错误的生产结构中无法释放出来，导致其他行业的生产难以为继，消费者需求无法满足。长期结果就是，生产结构的扭曲将更加严重，经济的必要调整无法进行，经济的低迷将会持续更长时间。
（来不及改了，就这样发了，错漏之处，路过方家多指正；留言自动精选，要谨慎留言）