弗兰克·费特说：正是那些使其具有普遍可交换性的特质（确定的流通性和物理耐久性），使货币成为应对不时之需时最适宜长期保存（即储蓄、囤积）的对象之一。这是一种通用节制手段，为普遍目的而留存，尚未选定具体的使用方向。将金钱作为储蓄仓库的做法，在过去比现在更为普遍。

认为货币应当处于流通之中，囤积货币是一种罪的凯恩斯主义思想，对货币理论处于无知状态。

1、并没有“流通中的货币”，所有货币都必然处于某人的握存之中。不论货币的易手多么快捷，它必然都是某人的握存。去吃早餐需要5块，买单之前它是你的货币握存，买单之后它变成了早餐店老板的货币握存。

2、囤积的货币，照样在发挥货币的功能。它是货币需求增加的表现，说明人们对其他财货的评值降低，对货币的评值升高，因此愿意更多地持有货币。这将带来物价的下降，提升货币价值。

在萧条期，人们会增加货币握存，减少购买，带来的经济后果并不是不利的，而是有利的，是经济调整必要的过程。它表明人们在困难中节俭度日，为未来做更加充足的准备；减少购买的结果是物价下降，只有允许价格下降到足够低的程度，企业家才会重新看到利润前景，启动投资和经济复苏的进程。企业家从来不是看单个商品的价格——这毫无意义，价格只有在比较中才有意义——而是看相对价格结构。

3、持有货币的目的，正是为了应对未来的不确定性，因此囤积货币正是货币发挥其职能的方式之一。正是由于作为货币的商品有最强的适销性，可以随时交换为其他商品，因此人们才会囤积它，应对未来不时之需；正是由于货币转售价差小，因此人们囤积它才不会带来更大的损失。

假如人们按照凯恩斯主义的思路，拿到货币之后，就迫不及待地花掉它，那么这种商品将不再成为货币本身：一个人们根本就不愿意持有的商品，说明它对缓释未来的不确定性毫无用处，它的转售价差大到根本无法承担货币的职能。

穆加贝治下的津巴布韦人，需要尽快把货币花出去，因为他不知道下一刻货币购买力会降低到什么程度，有可能今天是货币，明天连废纸都不如，根本无法实现消费目的。从逻辑角度看，当持有者保存某物却无法实现最终消费目的时，该物便不再是货币。这个时候，就是货币体系崩溃之日，其货币将退出流通。

一个人们根本不愿意囤积的商品，不可能成为货币。

4、囤积反映了人们的时间偏好。囤积的目的，恰恰是为了在未来发挥其更大的效用。行动人主观上认为在未来使用这些货币比现在价值更高。无论是作为储蓄仓库还是交换媒介，货币都只会保存至持有者认为它能最大程度满足其欲望的时刻。弗兰克·费特说道：因此，即便作为交换媒介，货币的使用也包含着对时间价值的认知，以及或多或少的自觉估算。

5、在金属货币时代，人们不担心货币造假，将更倾向于囤积货币；当今法定纸币时代，由于印钞机昼夜轰鸣，人们会倾向于少持有货币，购入资产，防止其购买力的下降。

金本位的好处就在于，它让货币脱离了政府的控制，防止了人为操纵货币供应量，改变货币购买力。在金本位时代，人们不用整天关注和分析政府的财政政策和货币政策，也不用耗费大量精力研究复杂的央行数据和报表，只需要凭借诚实的生产，换来黄金，就能实现财富的增长和保存。

法定纸币时代，人们则必须时刻关注M2，关注央行资产负债表，关注政府的政策取向，否则财富被稀释和掠夺一空还不明就里，它让人们不把心思和精力放在提升生产能力和服务同胞上，而是放在了如何投机取巧和掠夺他人上。

这就像被征召入伍上战场的士兵，如果你不杀人，就会被杀。法币纸币制度，带来当今时代重大的经济问题和道德困境。

人们之所以在通胀之下，还在使用和囤积货币，只是因为人们认为通胀不会无限持续下去；只是因为，尽管这种劣质的货币在不断地贬值，然而它仍然是最适销的商品，如果放弃它而持有其他商品，难以转售或价差太大，比持有这种货币的损失更大。

所以不过是两害相权取其轻而已，并不是它优质的证明。如果没有强制力保障法定货币的法偿地位，如果没有外汇管制，进而允许人们自由地选择货币，一个不断贬值的货币将被自由市场优质货币取而代之而崩溃。